在香港上市的萬達酒店發(fā)展（0169.HK）早前公布重組計劃，擬向母公司收購資產以打造萬達文旅產業(yè)的上市旗艦。9月26日，首項重組計劃的細節(jié)出爐，萬達酒店發(fā)展發(fā)布公告，將以8.78億港元收購萬達酒店管理（香港）有限公司（萬達酒管）的全部已發(fā)行股本，正式邁出了資產重組的第一步。

萬達酒管主要從事酒店管理及運營業(yè)務，是全中國唯一具有跨國管理能力的酒店管理品牌，現管理及運營65間酒店，并已獲得另外13間在建中第三方酒店的訂立合約，其中包括兩個位于馬來西亞及土耳其的酒店項目。收購完成后，萬達酒管現時管理及運營的所有酒店仍將繼續(xù)無償使用萬達品牌，未來萬達酒管的業(yè)務范圍將擴張至酒店設計、酒店建設管理及其他附屬業(yè)務。

作為中國領先的酒店服務供應商，萬達酒管以輕資產模式營運，是高回報率業(yè)務，盈利能力頗為強勁。根據公告顯示，萬達酒管今年上半年的除稅后利潤達4639萬港元，已遠遠超過2016年全年，以這樣的增速，相信未來將為上市平臺貢獻更加可觀的利潤。初步計算，本次收購將以約10倍的2017年預測PE進行，可謂物超所值。萬達酒管業(yè)務未來幾年高速增長具有高度確定性，由于萬達酒管將拓展業(yè)務范圍至酒店設計、建設管理等，預期將大幅增加營收。同時，目前管理的酒店大多數處于剛開業(yè)后收入和業(yè)績大幅增長期，未來管理酒店數量也將迅速增長。

至于早前萬達商業(yè)向富力和融創(chuàng)售出資產中包含的酒店項目，本次公告明確指出萬達酒管將繼續(xù)管理該等酒店直至現有合約期滿為止。而在未來合約期滿后，富力和融創(chuàng)也分別給予了萬達酒管續(xù)約的優(yōu)先權。根據公告披露，萬達酒管現有大部分酒店管理合約均擁有超過15年的剩余年期，為利潤持續(xù)穩(wěn)定增長提供了保證。

成功將萬達酒管收入囊中，萬達酒店發(fā)展將成為實際的管理者，而萬達酒管也可透過上市公司平臺提升知名度，接觸國際投資者與資本，未來更將致力于開拓更多元化的客戶群，吸納更多獨立第三方客戶。與此同時，二者與母公司主要業(yè)務產生的互補與協同效應，將更有利于在高速增長的中國旅游業(yè)中捕捉機遇。

按照此前萬達酒店發(fā)展的公告，在收購萬達酒管后，萬達文旅旗下的主題樂園及其他文旅管理業(yè)務，都將在下一步進行資產注入。萬達酒店有望成為萬達的文旅上市旗艦。